mesasothankyou 님의 블로그

최근 두 달간 국내 증시는 상당한 변동성 장세를 겪었습니다. 이 조정이 왜 나왔는지, 그리고 8월 이후 국면이 달라질 수 있다는 시각은 어떤 근거에 기반하는지 정리해 봤습니다.국민연금 리밸런싱과 외국인 수급이 만든 조정이번 조정의 첫 번째 배경은 국민연금의 자산배분 리밸런싱입니다. 본격적인 매도는 7월부터 나타났지만, 한 번에 물량을 쏟아내면 시장 충격이 커지기 때문에 6월부터 사전적으로 비중 조절이 이뤄졌다는 분석입니다. 다만 국민연금의 매도만으로는 조정의 폭이 결정되지 않습니다. 관건은 외국인 수급이 같은 방향으로 움직이느냐였는데, 만약 외국인이 매수세를 유지했다면 국민연금의 매도에도 큰 조정 없이 지나갈 수 있었지만, 실제로는 외국인 매도세까지 겹치면서 대형 조정으로 이어졌다는 게 핵심 논리입니다...