레이 달리오가 말하는 AI 버블과 빅사이클
브리지워터 창업자 레이 달리오가 팟캐스트 'The Diary Of A CEO'에 출연해 AI 버블 가능성과 80년 주기의 '빅사이클' 이론을 설명했습니다. 버블이 어떻게 만들어지고 터지는지, 그리고 이게 왜 지금 우리 상황과 무관하지 않은지 정리해봤습니다.버블은 어떻게 터지는가 — 담보가치와 부채의 함정달리오는 버블의 메커니즘을 아주 단순한 예시로 설명합니다. AI 관련 자산 하나를 100달러로 평가받아 보유하고 있다면, 이를 담보로 은행에서 50달러를 빌릴 수 있습니다. 그런데 시장이 흔들려 그 자산 가격이 25달러로 떨어지면, 여전히 은행에 갚아야 할 돈은 50달러 그대로입니다. 결국 손실을 감수하고 서둘러 팔아야 하는 상황에 몰리고, 이런 매도가 동시에 일어나면 자산 가격은 더 떨어지고 소비도 위축..
일론 머스크가 그리는 10년 뒤 — AI 풍요경제는 정말 올까
일론 머스크가 이코노미스트와 나눈 인터뷰에서 10년 뒤 세상을 어떻게 그리는지 밝혔습니다. AI가 인류 지능 총합을 뛰어넘는 시점, 로봇 경제, 그리고 그 과정에서 생길 일자리·세금 문제까지 짚어보고 제 생각도 함께 적어봅니다. 참고로 인터뷰에는 유럽 이민 정책을 둘러싼 정치적 논쟁도 상당 부분 포함돼 있었는데, 투자 블로그 성격과는 거리가 있고 논쟁적인 정치 이슈라 이 글에서는 다루지 않았습니다."5년 뒤 AI가 인류 지능 총합을 넘어선다"는 예측머스크는 AI가 인류 지능의 총합보다 강력해지는 시점을 약 5년 뒤로, 그리고 '특이점'이라 부르는 단계를 10년 뒤로 제시했습니다. 그는 경제를 '디지털 지능'과 '물리적 지능'으로 나눠 설명했는데, 지금의 AI는 디지털 영역에 갇혀 있지만 휴머노이드 로봇이..
일본은 왜 침몰하고 있나 — AI 패권 시대, 한국이 서 있는 자리
일본 경제 뉴스가 요즘 유독 자주 들립니다. 반도체·조선·가전을 다 잃어가는 일본이 마지막 승부수로 금융을 택한 이유, 그리고 미중 사이에 낀 한국이 AI 시대에 어떻게 자리를 잡아야 하는지를 정리해 봤습니다. 정리하면서 든 개인적인 생각도 같이 적어봅니다.일본이 잃은 것들 — 반도체, 조선, 가전, 그리고 마지막 보루인 금융1980년대 일본 반도체는 센서까지 포함해 전 세계 시장 점유율 70%에 육박했습니다. 지금은 그 흔적조차 찾기 어렵습니다. 국가 주도로 반도체 기업들을 인위적으로 인수합병하려던 시도가 실패한 뒤, 사실상 국영기업이나 다름없는 '라피더스'를 만들어 마지막 승부를 걸고 있다는 게 이 글에서 소개된 진단입니다. 조선업도 마찬가지입니다. 한때 세계 최강이었던 일본 조선업은 이제 전체 시장..
아이온큐(IonQ)의 스카이워터(SkyWater) 인수
아이온큐가 추진해 온 스카이워터 테크놀로지 인수합병이 규제 승인을 통과하면서, 양자컴퓨팅 로드맵의 무게중심이 ‘물리학적 가능성’에서 ‘제조 실행력’으로 넘어가고 있습니다. 오늘은 이번 딜의 전략적 의미와 밸류에이션 상승 여력을 함께 짚어보겠습니다. 인수의 진짜 목적은 매출 확대가 아니라 ‘통제권’이다이번 거래를 두고 시장에서는 흔히 매출 성장이나 마진 확대 같은 재무적 시너지를 먼저 떠올리기 쉽지만, 실제 핵심은 다른 곳에 있습니다. 아이온큐가 스카이워터를 인수하는 근본적인 이유는 자사 개발 일정을 외부 파운드리에 의존하지 않고 직접 통제하겠다는 데 있습니다. 양자컴퓨팅 경쟁은 이제 ‘이온트랩 물리학이 구현 가능한가’라는 질문을 넘어, 누가 더 빠르게 시제품을 반복 제작하고, 누가 더 신속하게 오류를 수..
레오폴드 아셴브레너 펀드 청산 사태, 반도체 반등의 숨은 배경이었다
2026년 7월, AI 투자 업계에서 상징적인 사건이 하나 있었습니다. 전 오픈 AI 연구원 출신의 젊은 헤지펀드 매니저 레오폴드 아셴브레너의 펀드가 강제 청산되며 시타델에 넘어간 사건입니다. 이 사건이 왜 국내 반도체 반등과 연결되는지, 그리고 이 과정을 지켜보며 든 개인적인 생각을 함께 정리해 봤습니다.무슨 일이 있었나 — 439% 수익률 펀드의 몰락레오폴드 아셴브레너는 오픈 AI 연구원으로 일하다 2024년 AI의 미래를 예측한 에세이 '상황 인식(Situational Awareness)'을 발표하며 실리콘밸리에서 유명해진 인물입니다. 그는 이 에세이를 바탕으로 동명의 헤지펀드를 창업했고, 스트라이프 창업자 형제 등 실리콘밸리 거물들의 초기 투자를 받으며 빠르게 성장했습니다. 2026년 6월까지 누..
사상 최대 실적인데 왜 폭락했나 — SK하이닉스와 사이클 산업의 PER 착시
7월 29일, 코스피와 코스닥에서 이틀 연속 서킷브레이커가 발동되는 사상 초유의 일이 벌어졌습니다. SK하이닉스가 사상 최대 실적을 냈는데도 주가는 폭락했습니다. 이 역설적인 상황과, 여기서 반복적으로 등장하는 "PER이 낮으니 싸다"는 논리의 함정을 짚어보고 제 생각도 같이 적어봅니다.7월 29일, 무슨 일이 있었나SK하이닉스 실적 발표 직후 코스피는 잠깐 반등하며 6,200선까지 올랐지만, 이내 5,200선까지 미끄러지며 단번에 1,000포인트가 빠졌습니다. 이후 연기금과 금융투자의 순매수가 유입되며 가까스로 5,600선으로 마감했습니다.여기서 짚을 부분이 있습니다. 원래 연기금의 순매수는 하락장 반등의 신호로 여겨지는 경우가 많았습니다. 그런데 이번엔 두 가지 걸리는 점이 있습니다. 첫째, 국민연금..